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巨丰微策略:“中字头”等巨头倒下 A股调整要来?_全球球精选

巨丰投顾     2023-03-24 16:15:02


(资料图)

观点:继一月之后,二月PMI超预期回升,并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时,经济修复预期在加速。政策不断推进和落地,全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕,A股估值仍处于历史低位,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期看,海内外积极因素提振,指数迎来整体的回升。但需要注意的是,指数并未迎来有效的上行的突破,反而是在高低切换中迎来修复性行情的尾声。要谨防指数可能的冲高回落以及市场短期结构的转向,建议减持观望等待市场新的变化。

隔夜美股虽然冲高回落,但整体保持红盘格局。而A股显然没有受到昨日上涨的提振,反而是开盘迎来分化,尤其是传统蓝筹股的调整下,沪指整体走弱。当然,科技股继续表现下,创业板以及深成指表现良好。午后,沪深两市分化加剧,深成指走强而沪指再次下探。盘面上,传媒板块大涨领衔,计算机、商贸零售以及家用电器等涨幅居前,而建筑装饰、医药生物以及煤炭、银行等多多板块走低。

本周以来,确切的说是从本周二开始,市场就发生了明显的变化,其中几个特点延续到现在:首先,创业板止跌企稳。尤其是在此前10连跌的基础上,创业板终于迎来上涨,收复5日均线之后,短期开启了企稳反弹之路;其次,板块高低切换明显。本周伊始,电信运营三大龙头集体奔向跌停开始,“巨头们”的调整就已经开启,一直延续到今日,而这些中字头等巨头们如果调整延续,对市场整体的抑制不言而喻。而与此同时,低位的科技板块纷纷回升,高低转换趋势开启;此外,市场风格转向。此前更多的是蓝筹股强势表现,而本周以来基本是题材和成长股的“天下”,这种转向相对明显。

我们说这些特点表现的背后,是市场短期回升的具体体现,同时也是市场风险偏好整体回升提振。一方面,海外银行风波暂时平息,干扰放缓。欧美银行风险导致的市场风险偏好走低一度对市场形成压制,而随着瑞士集团收购瑞信银行以及美国方面耶伦承诺“必保”银行业,银行风波或暂时平缓,市场迎来喘息;另一方面,国内央行降准带来积极提振。降准,既向市场释放流动性,同时也缓解此前对政策提振放缓的担忧。除此之外,资金面也迎来正向刺激,海内外资金共振给市场带来提振。

不过,这些积极现象之余,市场并未形成一致性上涨,反而是大分化下面临着短期方向的选择,甚至还有重心走低的可能。核心的原因在于指数阶段修复行情的尾声,同时市场驱动因素转向过程中仍有掣肘。而与此同时,资金面临一定的获利回吐以及阶段的调仓换股。比如我们一直提到的当前市场估值整体修复下,此前预期性以及情绪性提振行情或将告一段落,市场想继续走强,就需要基本面的新的驱动,但显然目前基本面的驱动力还不是很强,或者说仍需观望。而这个期间,此前阶段获利的筹码也会有调仓换股以及整体了结的需求。这种需求的具体体现,就是当前部分调整充分而有业绩预期的科技股的走强,但更多的,此前持续上涨的高位品种的回撤。

因此,虽然当前国内外宏观面边际改善,内部积极因素也有提振,但我们对这里的反弹高度和力度保持观望。更多的,还要谨防短期整体回升下上方的压力以及市场调仓换股的需求。而这种局面下,或对市场带来整体的抑制,甚至导致指数出现阶段的重心走低。所以,建议投资者在指数回升中整体减持观望,等待市场新的变化之后,再做具体的定夺。

(文章来源:巨丰投顾)

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